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市場行情回顧。4 月（2023 年4 月1 日至4 月30 日），中信生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)上漲0.17%，同期滬深300 下跌0.54%，跑贏滬深300 0.71 個百分點，行業(yè)整體表現(xiàn)在30 個中信二級行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第9 位，較上月有所上升。
從近十年來申萬生物醫(yī)藥指數(shù)的PE 走勢看，截至2023 年4 月28 日，行業(yè)的動態(tài)PE 為37.28 倍，處于近10 年來的中位偏下水平，較上月有所震蕩。維持行業(yè)“強于大市“的投資評級。
行業(yè)基本面看，維生素A 和E 的價格基本維持在底部，目前還沒有看到價格上漲的催化因素；維生素B3 因為供需缺口，價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢；中藥原材料價格大部分還維持在高位，一季報中藥企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)靚麗，政策持續(xù)向好；眼科賽道復(fù)蘇明確，一季報業(yè)績靚麗，23 年業(yè)績可期；CXO 板塊目前處于低估狀態(tài)，海外融資數(shù)據(jù)或有好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲加息周期或?qū)⒔Y(jié)束，板塊整體有望迎來反彈；創(chuàng)新藥板塊新藥臨床數(shù)據(jù)進入密集讀出期，長期向好。
投資建議：1）關(guān)注維生素B 領(lǐng)域的投資機會，重點關(guān)注天新藥業(yè)（603235）。2）繼續(xù)關(guān)注中藥領(lǐng)域的投資機會。建議重點關(guān)注康緣藥業(yè)（600557）、羚銳制藥（600285）、以嶺藥業(yè)（002603）和盤龍藥業(yè)（002864）的投資機會；3）關(guān)注一季報業(yè)績表現(xiàn)較好的個股翔宇醫(yī)療（688626）。繼續(xù)關(guān)注眼科領(lǐng)域的投資機會， 重點關(guān)注愛爾眼科（300015）， 普瑞眼科（301239），華夏眼科（301267），何氏眼科（301103）；同時重點關(guān)注明月鏡片（301101）。4）創(chuàng)新藥領(lǐng)域值得持續(xù)關(guān)注，重點關(guān)注恒瑞醫(yī)藥（600276）。建議重點關(guān)注藥明康德（603259），康龍化成（300759），凱萊英（002821），美迪西（688202），昭衍新藥（603127）。
風(fēng)險提示：中美政治風(fēng)險，國家政策變化風(fēng)險。
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